央行罕见回应股市震荡下行

　　开展正回购并不代表货币政策取向发生变化

　　中国人民银行(行情 专区)有关部门负责人26日表示，当前我国货币市场利率保持波动下行行情，银行体系流动性总体较为适度。

　　据这位负责人介绍，2013年下半年以来，每月末全部金融机构超额备付率大体保持在2%左右，超额准备金余额也在2万亿元左右。2014年以来，我国贸易顺差保持高位，外汇流入大幅增加，银行体系还面临着流动性过剩的压力，近期隔夜和7天质押式回购利率持续处在2%和4%以下的低位。

　　春节后，节前投放的现金持续大量回笼，也使得银行体系流动性保持在较高水平，货币市场利率较前期明显下行。在此情况下，央行及时开展公开市场短期正回购操作回笼流动性，充分发挥公开市场操作的预调和微调作用，缓解了银行体系流动性的过快增长。

　　“从历史情况看，央行在春节后开展正回购操作也是种惯例，有助于促进银行体系流动性供求的适度均衡，保持货币市场利率在合理水平平稳运行，这并不代表货币政策取向发生变化。”这位负责人指出，相对期限较长的央票而言，正回购操作期限短、操作灵活，对总量影响有限。

　　近期以来，我国股市在经历了前期上行走势后出现了震荡下行的行情。这位负责人表示，近三周以来，银行体系流动性持续宽松，表明流动性松紧并不能决定股市走势，股指涨跌更多受自身运行规律所决定。

　　----------------

　　四连阴终结 大盘进入超跌修复阶段

　　分析人士指出，虽然大盘探底回升，但是其隐忧仍不可忽视

　　多空因素依然胶着

　　主持人：经过连续4个交易日的持续大跌后，昨日沪深两市呈现探底回升态势，最终双双以小阳线报收，大盘有望进入超跌之后的修复阶段。那么，是什么原因导致大盘终结了四连阴走势？

　　金证顾问：本轮大盘调整下来的最大动能，主要来自市场传闻银行对房地产(行情 专区)业务实行停贷的利空影响，由此导致房地产板块集体大幅杀跌，促使大盘加速调整。但昨日四大行各自发出消息表示并未对房地产信贷业务有所调整，没有对房地产业务实行停贷政策。短期来看，对于地产板块暂时出现了一定的喘息时间。

　　科德投资：最近市场大幅下跌主要因为基本面上有利空消息打击。一方面，人民币对美元汇率连续6个交易日下跌，而且已经跌至半年以来的最低点。投资者担心会对资产价格形成影响。另一方面，最近部分地区传出楼盘降价的消息，这引发了投资者关于楼市价格下跌的担忧。还有一点不容忽视，创业板(行情 股吧 买卖点)指在周二也出现了非常大的跌幅。对于创业板而言，这次的调整并不只是针对前期涨幅的修正。

　　然而，周三的基本面情况有所好转。保利地产(行情 股吧 买卖点)、新湖中宝(行情 股吧买卖点)以及深振业A(行情 股吧 买卖点)纷纷公告大股东增持。大股东出手有利于在短线上提振市场信心，这是短线大盘得以反弹的最重要支撑。

　　向上挑战20日均线

　　主持人：昨日大盘在前期低点2014点处获得了缓解的机会，展开小幅反弹，尾盘以带下影线的阳线报收，后市股指将如何演绎？

　　金证顾问：昨日这根带有下影线的小阳线，意味着短期市场进一步杀跌的动能已经衰竭。而股市之中向来有一句俗话“急跌之后将有反弹”。如此推测，最近短短几个交易日的调整速度之快，幅度之深，基本上比较吻合这一句股市谚语。因此，短期的市场将逐步释放利空影响，舒缓恐慌心态，从绝望中迎来希望，周四、周五大盘震荡走高，挑战20日均线应该是大概率事件。

　　鉴于年线调整至今，调整时间短、调整空间大等特点，后市将迎来急跌过后形成的反弹行情。所以不难预测周四市场呈现止跌反弹将是大概率事件。同时，从纯技术层面的急跌必将迎来反弹的行情看，大盘一旦企稳反弹，短线将向上挑战距离K线最近的均线压力，按照大盘均线系统的下移走势看，下半周大盘弹升至20日均线附近依旧值得期待。

　　广州万隆：经过昨日盘中的两轮下探后，尾盘股指展开小幅拉升，最终沪指收涨。不过，虽然大盘突袭上涨，但是其隐忧也同样不可忽视，例如开始缩量、上方缺口难以回补等，更值得关注的是指数差异问题，或影响投资者的出击方向。

　　从主要指数看，目前沪深300指数已第二次击穿1月20日低点，下方支撑趋弱；而沪指也逼近2000点整数关口，空头依旧占据主动。由此可见，权重板块的走向并不乐观，对大盘形成明显的压制。

　　广发证券(行情 股吧 买卖点)：股指周二的暴跌和昨日早市的续跌，使得短期做空动能释放较急，市场自然出现宽幅震荡。这种现象犹如物理的阻尼现象，第一次大跌后反抽也有力度，但随着时间的推移，其反弹空间将逐步收窄。

　　就目前来看，市场结构性行情并没有因为股指周二大跌而偃旗息鼓，毕竟在目前市道中，蓝筹、周期大盘股能提供的机会并不大，更多的可能还是在新兴行业中。只是在调整中，谁最终能够脱颖而出，就需要时间的验证。一般来说，在市场调整中，那些抗跌性较强的品种都是投资人需要关注的对象。

　　综合(行情 专区)判断，大盘虽然有技术性修复的要求，但无奈人气溃散，反弹之路较为艰难。继续寻底、筑底将是未来一段日子的主要基调。

　　关注三大改革思路

　　主持人：昨日盘中，多空双方角力，中石化崛起护盘，带动石油(行情 专区)、有色、地产、银行等权重板块反弹，沪深两市股指由绿翻红，特斯拉、黄金、油改概念股表现活跃。那么，后市有哪些热点值得关注？

　　巨丰投顾：大盘经过连续的大跌后，将进入维稳周期。两条主线依旧是关注重点：一是绩优股，二是题材股。建议投资者特别关注年报大幅预增的中小盘品种，尤其是存在高送转预期的个股。对环保、食品(行情 专区)安全、生态农业、新能源汽车(行情 专区)、国资改革等有望受益于政策扶持的题材股，可以继续逢低关注。

　　科德投资：三大改革思路会带来不少市场机会：1。油气行业改革。自从中石化公告将对民营资本开放下游产业之后，与石油行业改革相关的概念股表现勇猛。2。电力(行情 专区)改革。电力改革有望汇集生物质能以及输变电产业，对于传统电力公司来说，管理效率提升将会帮助业绩增长。3。医疗改革。在新的改革思路之下医疗行业将会向民营资本开放更多，专科医院以及医疗设备行业的机会降临。(证券日报）