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万福生科事件发酵 约谈面扩大波及原平安高管
万福生科事件发酵 约谈面扩大波及原平安高管
现在证监会的正式处理结果还没出来。证监会在调查万福生科这事时，前平安团队相关人员也参与协助调查。证监会还找过薛总(薛荣年)和曾总(曾年生)问话。
现价：4.97 涨跌：-0.21 涨幅：-4.05% 总手：12908 金额（万）：638 换手率：3.80%
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獐子岛(14.50 2.11%)开创国际(13.16 2.09%)东方海洋(10.38 1.96%)
平安否认保荐资格被暂停三个月
激进的投行模式也让平安证券付出了巨大代价，其流失和清理的客户多达150多家
万福生科(行情 股吧 买卖点)造假事件发酵半年多，牵动着数家投行的命运。
近日，一则关于平安证券或因数次造假前科，被证监会暂停三个月保荐资格的传闻引发市场巨大关注。
平安证券否认了这一说法。“目前，我们还在尽力配合证监会的调查，但到现在为止，还没有收到证监会出具的相关函件或通知。”平安证券回应称。
而多名知情人士告诉记者，证监会在立案调查万福生科过程中，对薛荣年、曾年生等目前转投华林证券的前核心高管进行过问话。
这似乎是暴雨前的静谧。4月3日，证监会通报，对万福生科立案调查，现场调查已经基本结束。
前平安模式被质疑
“现在证监会的正式处理结果还没出来。证监会在调查万福生科这事时，前平安团队相关人员也参与协助调查。证监会还找过薛总(薛荣年)和曾总(曾年生)问话。”北京一名知情人士告诉记者。
平安证券某高管亦证实此事，“ 薛、曾是当时万福生科保荐机构的投行负责人，证监会找过薛、曾这是事实。至于证监会是以调查，询问还是质询的方式进行，不得而知。”
2011年9月万福生科上市，而同年8月，平安投行开始出现人事动荡。近两年来，平安证券保荐的胜景山河(行情 股吧 买卖点)、巴安水务(行情 股吧 买卖点)、万福生科，陆续被查出涉嫌IPO造假上市。
平安证券曾盛极一时。“平安模式”以狼性、高效著称，一度令业内侧目。“原投行管理团队在带动平安证券投行业务的快速发展方面作出了贡献。但在过度追求行业第一的目标导向驱使下，激进的管理风格显现弊端。”平安内部人士如此评价，“过于注重项目数量和经济收益，埋下比较大的风险隐患。”
激进的投行模式，也让平安证券付出了巨大代价，并随后进行伤筋动骨的改革。三分之二投行人员离职，储备客户大范围流失。据平安证券统计，加上主动放弃的项目，其流失和清理的客户多达150多家，付出了十亿计的巨大代价。
而参与这些问题项目的成员有一部分已离开平安，投奔华林。据知情人士透露，胜景山河签字保代、协办人和项目成员已整体移师华林证券，而万福生科相关项目承揽人也已到华林证券任职。
“真正的平安团队已到华林。说白了，我们现在是在代以前的团队受过，这不公平。”平安证券一名内部人士直言不讳，“大家一起犯的错，要一起承担。”
深圳某投行高管指出，问题关键在其原有投行模式存在致命缺陷。“当时平安投行号称，没有不敢做的项目，导致很多问题项目也慕名而来。”
“问话是有。证监会向薛总、曾总了解情况很正常，毕竟他们是当时团队最高领导。”华林证券内部人士告诉记者。
“我肯定没有被证监会要求协助调查。”4月11日，薛荣年回应理财周报。
平安亦面临着前所未有的考验。“正配合监管部门、地方政府等相关各方拟定最有利于投资者利益的解决方案，并承诺承担相应责任。”平安证券表示。
华林的“零中签”
华林证券同样在风口浪尖上。
4月3日，证监会抽查审核首批30个IPO项目，此前被认为将被重点抽查的华林一单未中，引起市场猜测。
“抽签时，证监会重点考虑有问题的保荐机构，华林去年并没有污点，不需要特别对待。”北京一名投行人士说，“毕竟平安和华林是两个独立的法人主体，万福生科的事情和华林没有太多关系。”
对于抽查“零中签”，华林证券投行人士并不认为是好事，“我倒是希望能抽到两家，这样证监会及早发现问题，早日终止不良项目，免得像万福生科那样，把保代给赔进去。”据了解，证监会调查过程中，并未发现投行项目人士参与万福生科造假一事。
尽管如此，华林证券仍面临着IPO真空期带来的巨大经营压力，以及如何修复前期问题项目所造成的品牌伤害。
当时，团队将原在平安储备项目带至华林。在项目申报初期，华林证券一口气报了34个IPO项目以及数个再融资项目。到财务抽查时，华林证券陆续撤回十余个，仍剩21个。2012年，华林证券经历了巨大变更。前平安投行团队加盟，前总裁孙明霞带着固定收益团队回到国信证券。华林证券撞上IPO空窗期，也错失了固定收益爆发期。丰富的储备，并不能缓解华林证券的短期经营压力。“去年底时，公司动员了两次，开了一次比较正式的会，提出了降薪方案，现在已经执行了。”华林证券内部人士告诉记者。
据悉，华林保代的津贴，已从原来每月6万元降至4万元。而不到一年前，即2012年初，华林证券曾开出保代签字费为税后150万元的高价挖墙脚。
“平安降薪，我们去华林。华林降薪，我们去哪里？”一名从平安跳至华林的保代问。
万福生科案罚单渐近：平安证券“红黄牌”猜想
《第一财经日报》昨日获悉，轰动一时的万福生科欺诈上市案已经进入证监会的行政处罚程序。按照证监会行政执法和刑事司法的衔接机制，该案还将移送有关部门追究发行人的刑事责任。接近监管层的人士称，证监会对相关保荐机构平安证券给予处罚只是时间问题。
昨日有市场传言称，证监会有意给予平安证券“暂停保荐资格3个月”的处罚。不过，对于该传言，平安证券相关人士昨天下午回复本报记者称：“经再三向公司各方面求证，目前没有收到关于保荐业务的处罚通知。”
而据记者了解，证监会还在对相关中介机构进行立案调查，尚未履行行政处罚告知程序，因而平安证券方面的确不可能收到相关通知。但是鉴于万福生科IPO招股书和上市后信息披露造假的恶劣程度，证监会作出保荐制度以来最严厉的处罚或是大概率事件。
中介机构违规
作为平安证券保荐的IPO项目，万福生科今年3月2日公告称，经公司自查发现2008年至2011年定期报告财务数据存在虚假记载，2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。而上市之后，万福生科的财务造假并未止步，在2012年中报中，该公司虚增营业收入1.88亿元、营业成本1.46亿元，虚增净利润4023.16万元，并导致其报告期盈亏方向发生变化。
而平安证券卷入IPO丑闻并不只这一单，上次发生在胜景山河身上。胜景山河在上市前夕被曝虚构销售业绩，涉嫌造假，上市被紧急叫停。
因此，此次万福生科造假案再次引发轰动，相关的中介机构将承担怎样的责任，一直是业内关注的焦点。
已经查明的情况显示，万福生科虚增利润的规模远远大于此前的绿大地。而且，该案的造假链条涉及更多的主体，资金链条更长，时间跨度也更大。由于该公司多和分散的农业供应商、经销商打交道，证监会的调查范围涉及了四省市数十个村镇。目前证监会的现场调查已经基本结束，证监会除了启动行政处罚程序之外，还将向刑事司法部门移交证据，追究相关责任人的刑事责任。
除了万福生科发行人的造假行为之外，证监会还查明与该案相关的保荐机构、会计师事务所和律师事务所未能勤勉尽责。
如何惩处
根据2008年证监会发布的《证券发行上市保荐业务管理办法》，保荐机构存在八种情形时，将被暂停保荐机构资格3个月到6个月，情节特别严重的，将被撤销保荐机构资格。八种情形包括：保荐工作文件虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，以及唆使、协助发行人造假等。
上述“办法”实施以来，从未有保荐机构被暂停哪怕3个月的资格。甚至自2004年有保荐制度以来，也仅有联合证券等少数机构曾因其保荐承销以外的其他原因(如未能按时归还客户保证金(行情 股吧 买卖点))，被暂停过2个月的保荐机构资格。因此，外界也对证监会有批评之声，认为其“高高举起、轻轻放下”，未能对违规的中介机构给予足够的惩处。
从2011年以来，证监会对中介机构的处罚力度逐步加大。除了单个的保荐代表人受到暂停资格或吊销牌照的处罚之外，保荐机构也成为惩处的重点。去年下半年以来，证监会对多家证券公司在保荐业务中的违规行为出具了8张警示函。其中2011年11月，因保荐胜景山河IPO项目尽职调查工作不完善、不彻底，对其经销商、关联方等事项核查不充分，平安证券被证监会出具警示函，并撤销两名项目签字保荐代表人的保荐代表资格。
三种猜想
尽管在外界看来，警示函或许只有象征意义。但是在监管实践中，被出具警示函的证券公司将面临评级下调的风险，不仅可能无法开展新业务，其向中国投资者保护基金上缴的费用系数也将增加。
由于基金费用的计算是用系数乘上公司整体的经营收入，那些大券商面临更高的违规成本——只要系数增加哪怕0.1%，也将是多出上千万的额外缴费。
在绿大地欺诈上市案中，相关的保荐机构华泰联合还面临没收1200万元承销收入，并处一倍罚款的处罚。这已经是迄今为止保荐机构面临的最严厉处罚。
如果平安证券最终被暂停3个月业务资格，那么其损失可能就不止多缴投资者保护基金费用，以及罚款那么简单。它可能还将由此失去在审的保荐项目。
目前，平安证券处在审核中的IPO项目共有19个。由于保荐业务管理办法并未明确暂停保荐机构资格的具体含义，业内对此有三个猜测：首先是证监会将不受理平安证券保荐IPO申请。由于目前证监会事实上暂停受理所有新的IPO申请，这对于平安而言没有很大威胁；第二是在审的项目必须全部撤回，这将是最严重的后果。上述19个项目有可能全部落入其他机构囊中，项目团队也可能整体跳槽；第三种猜测则是折中的办法，即中止平安所有项目的审核程序。平安将由此保住胜利果实，只不过是延后收获罢了。
无论如何，多位投行人士对本报记者表示，平安的处罚结果既取决于相关法律法规，也与证监会的严打决心密切相关。
而对于受到处罚这一大概率事件，平安证券内部人士对记者表示，公司正在尽最大努力，积极配合监管部门、地方政府等相关各方，争取最有利于投资者利益保护的妥善解决方案；努力督促、帮助万福生科维持正常的生产经营；并承担相应的责任。(第一财经日报）
现价：4.97 涨跌：-0.21 涨幅：-4.05% 总手：12908 金额（万）：638 换手率：3.80%
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这似乎是暴雨前的静谧。4月3日，证监会通报，对万福生科立案调查，现场调查已经基本结束。
前平安模式被质疑
“现在证监会的正式处理结果还没出来。证监会在调查万福生科这事时，前平安团队相关人员也参与协助调查。证监会还找过薛总(薛荣年)和曾总(曾年生)问话。”北京一名知情人士告诉记者。
平安证券某高管亦证实此事，“ 薛、曾是当时万福生科保荐机构的投行负责人，证监会找过薛、曾这是事实。至于证监会是以调查，询问还是质询的方式进行，不得而知。”
2011年9月万福生科上市，而同年8月，平安投行开始出现人事动荡。近两年来，平安证券保荐的胜景山河(行情 股吧 买卖点)、巴安水务(行情 股吧 买卖点)、万福生科，陆续被查出涉嫌IPO造假上市。
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“抽签时，证监会重点考虑有问题的保荐机构，华林去年并没有污点，不需要特别对待。”北京一名投行人士说，“毕竟平安和华林是两个独立的法人主体，万福生科的事情和华林没有太多关系。”
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据悉，华林保代的津贴，已从原来每月6万元降至4万元。而不到一年前，即2012年初，华林证券曾开出保代签字费为税后150万元的高价挖墙脚。
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已经查明的情况显示，万福生科虚增利润的规模远远大于此前的绿大地。而且，该案的造假链条涉及更多的主体，资金链条更长，时间跨度也更大。由于该公司多和分散的农业供应商、经销商打交道，证监会的调查范围涉及了四省市数十个村镇。目前证监会的现场调查已经基本结束，证监会除了启动行政处罚程序之外，还将向刑事司法部门移交证据，追究相关责任人的刑事责任。
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三种猜想
尽管在外界看来，警示函或许只有象征意义。但是在监管实践中，被出具警示函的证券公司将面临评级下调的风险，不仅可能无法开展新业务，其向中国投资者保护基金上缴的费用系数也将增加。
由于基金费用的计算是用系数乘上公司整体的经营收入，那些大券商面临更高的违规成本——只要系数增加哪怕0.1%，也将是多出上千万的额外缴费。
在绿大地欺诈上市案中，相关的保荐机构华泰联合还面临没收1200万元承销收入，并处一倍罚款的处罚。这已经是迄今为止保荐机构面临的最严厉处罚。
如果平安证券最终被暂停3个月业务资格，那么其损失可能就不止多缴投资者保护基金费用，以及罚款那么简单。它可能还将由此失去在审的保荐项目。
目前，平安证券处在审核中的IPO项目共有19个。由于保荐业务管理办法并未明确暂停保荐机构资格的具体含义，业内对此有三个猜测：首先是证监会将不受理平安证券保荐IPO申请。由于目前证监会事实上暂停受理所有新的IPO申请，这对于平安而言没有很大威胁；第二是在审的项目必须全部撤回，这将是最严重的后果。上述19个项目有可能全部落入其他机构囊中，项目团队也可能整体跳槽；第三种猜测则是折中的办法，即中止平安所有项目的审核程序。平安将由此保住胜利果实，只不过是延后收获罢了。
无论如何，多位投行人士对本报记者表示，平安的处罚结果既取决于相关法律法规，也与证监会的严打决心密切相关。
而对于受到处罚这一大概率事件，平安证券内部人士对记者表示，公司正在尽最大努力，积极配合监管部门、地方政府等相关各方，争取最有利于投资者利益保护的妥善解决方案；努力督促、帮助万福生科维持正常的生产经营；并承担相应的责任。(第一财经日报）
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