又一只银行股“闪崩”了 银行股上演“比谁跌得多”

 　周三，北京银行早盘突然暴跌逾5%，最后开始震荡，最终收报9.00/股，跌幅5.46%，股价创逾6个月新低。此外，民生银行、无锡银行等多只银行股都出现了下跌。

　　银行股上演“比谁跌得多”

　　最近，银行股表现欠佳，最惨的当属民生银行。

　　民生银行自今年2月下旬以来持续下跌，截至目前，下跌幅度已超过15%。而与去年12月9.99元的高点相比，股价已经跌超20%。

　　而进入4月份以来，中信银行股价也是持续下挫，4月10日至今跌幅超过10%。而次新股张家港行的跌幅就更不用说了。

　　东方财富Choice数据统计显示，4月至今仅5只银行股是上涨的，其余的银行股都出现不同程度的下跌。

(数据来源：东方财富Choice数据)

　　强监管风向逻辑

　　银行股如此不受市场待见，究竟是为何呢？近期，银监会动作频发，3月底到4月初，银监会先后下发7份文件整治银行业乱象，整治重点集中于同业、理财及债权业务。这被市场认为是银行股表现不佳的主要原因。

　　国泰君安认为，银监会监管文件核心在于严查各种违规行为，受影响按严重程度从大到小依次是：理财业务>同业业务>信贷业务。静态测算，股市受影响资金约500-1000亿元，且会有时间缓冲，实质影响甚微，市场或已过度反应。

　　银行股何去何从？

　　那么，在监管的持续发酵下，银行股将何去何从？

　　中信建投表示，银监会密集出台多项监管政策，整体将提高大中型银行的监管成本，中长期降低业务风险，减少系统性风险的敞口和发生概率。但银行当期净利润将受到较大冲击。原本市场预期2017年行业净利润达到5%左右，环比2016年3%的增长微幅回升。但由于之前只有金融去杠杆的预期，对政策力度预期不足，因此预计银行业净利润将下降2%左右。市场对“银行业绩拐点本年出现”的预期需做出调整，短期银行股股价面临下行压力。考虑到央行主导的资产管理产品统一监管标准尚未出台，需等待后续金融去杠杆、严监管政策出台完毕后，银行股价才会略有起色.

　　不过内部机构新机会犹存。申万宏源首席策略分析师王胜指出，从基本面和监管环境来看，当前银行荐股逻辑更看好大行。首先，监管趋严环境下，对于MPA考核、去杠杆、同业融资规范等监管调整压力，大行应对更为从容，相对优势更显著。其次，息差和不良企稳的行业基本面向好核心逻辑，在大行的体现将更为明显。最后，股份行资产质量压力依然需要消化(和股份行相比，优质城商行在业绩和资产质量方面表现更佳).

　　太平洋证券认为，监管的加码或会导致银行收紧委外规模，短期市场流动性或会承压，对银行板块有影响。但中长期来看，行业的发展趋势没有改变，在资产质量边际转好和业绩增速拐点将至的预期下，依然坚定看好银行股，并认为随着资产质量压力的释放，银行板块估值将得到进一步提升。海通证券也表示，目前市场整体对监管担忧大幅增加，对银行业的预期趋于悲观，但一季度或是银行业绩底部，后续逐季业绩将企稳；虽然监管压力持续，但影响不会超过一季度，最困难时期逐渐过去。

　　中泰证券指出，市场过于担忧监管政策，必然带来银行股的超跌，这也带来新的投资机会。银行股核心投资逻辑还是宏观经济，只要经济不大幅度低于预期，银行的估值是有底，目前投资具有很高安全边际的。