重访温州：炒房团难寻 官员称大家有教训都巨额买单了

去杠杆，作为供给侧改革的五大任务之一，也是今年金融领域的首要工作。去杠杆最主要的目的，就是化解金融风险。几年前，一场发生在温州的民间借贷风波，相信不少人还记忆犹新。当地不少企业的资金链发生了断裂，温州的实体经济也受到不小的冲击。在今年两会开始前，我们的记者又故地重游，来看看如今温州的金融体系和实体企业，又发生了哪些变化呢？

　　就在五年前，这个名叫“鹿城一品”的楼盘，还是温州豪宅的代名词，预计的开盘价达到每平方米8万元。谁也没有想到，还没进入预售阶段，“鹿城一品”就遭遇了烂尾。当时，开发商拿地的资金相当一部分来自民间借贷，利息两分、三分不等。风光拿地的背后，其实是企业背负着沉重的高杠杆包袱，这也是最终温州金融风险爆发的重要导火索。

　　前几年，在房地产市场最火的时候，不少人都听说过“温州炒房团”。在温州，房地产也是企业老板最喜欢的投资项目。一个楼盘背后，往往有一长串的股东名单，他们大多来自制造业。经营着一家服装加工厂的章龙，就是当时加入炒房大军的一员。

　　浙江力德利服饰有限公司总经理章龙：那个时候你做一件就是买个房子一觉醒来可以赚很多钱，做服装利润都是一点一点的去积累的，那个时候每个人都会有冲动。 我买了大概四五套房子。 2010年之后，温州积累的金融风险，开始凸显：房价泡沫被刺破，楼市交易陷入停滞，在国家统计局的70大中城市房价指数名单上，温州也一度成为，唯一一个连续出现负增长的城市。同时，风险也传导到了温州本地的实体经济，民间借贷问题浮出水面、不少企业的资金链发生断裂。 浙江力德利服饰有限公司总经理章龙：后来的整个房地产出现问题的时候，我们温州是断崖式下降，这个下来很多人赚了五六年的钱一下子就是没有了。基本上要么就套在房子里面出不来。

　　章龙告诉记者，经历过危机的他，现在全部的心思，都在做好实业上面，他在那场危机之后，告别了低端服装加工，创立了自己的服装品牌，现在年产值已经达到一亿元，并且在国内三四个城市开了门店。 浙江力德利服饰有限公司总经理章龙：现在每个人静下来了，经过从2010年以后，这五六年时间，慢慢的每个人都清醒了，因为我们觉得自己该干什么，去做好什么都很清楚的做的。银监会温州监管分局副局长周青冥 ：温州炒房现在几乎就没有，大多的话买房还是为了自己住，你看这几年的风险那么大，大家都有教训，都巨额买单了。

　　去杠杆：创新化解债务，传统企业浴火重生

　　资金脱虚向实，这是温州民间资本如今的共识。要化解风险、引导资金流向实体，就要把杠杆率降下来。但由于温州企业之间，长久以来存在着错综复杂的担保、借贷关系。一家企业的资金和债务，往往和多位股东、多家企业，相互关联。而想要理清这一团乱麻，并非一件容易的事情。

　　在温州市苍南县，赵崇快经营着一家塑业公司，车间刚刚建成，开工还不到半年的时间。这块地原本属于温州的另一家企业：华正集团，而赵崇快正是股东之一。

　　原温州华正集团股东赵崇快：资金周转不开。银行贷款它也一再萎缩，整个环境都在出现一些变化。 记者：当时我们的债务能达到多少？ 当时债务包括我们民间借贷跟银行大概有三个多亿。

　　赵崇快入股的华正集团，在温州是一家有着三十多年历史的老企业。但在几年前，由于盲目扩张，导致资金链发生断裂，并积累了高达三个多亿的债务。其中，就包括一笔近8000万的银行贷款。从一年多前开始，企业连利息都无法支付。虽然有一块100亩的土地和厂房作为抵押物，但这笔账依然让银行很头疼。

　　中国银行苍南县支行行长黄向阳：一个将近一百亩的土地，在经济下行的情况下，你这个土地要处置的话，你怎么处置，有人买吗，不大可能有人买。 抵押物无法处置，这笔账就会成为不良贷款；而华正集团的债务问题不解决的话，包括赵崇快在内，其他股东和债权人的利益也会受损。因此，在温州金融部门的指导下，各方共同制订了一个方案：由华正集团原来的股东，成立四家新公司，把这笔8000万的债务，以及抵押物，也就是这一百亩土地和厂房划分为四份，转移给这四家公司。这样既能分散债务压力，同时也盘活了资产。作为原股东之一，赵崇快新成立的企业，承担了一千多万的债务，都已经通过债转股的形式进行了化解。而卸下了债务包袱，也让赵崇快对未来有了更多的信心。原温州华正集团股东赵崇快：回归主业对我们来说做到心中有数，把我们这个产业更新创新，我们企业走到这样子是比较健康的。

　　既要化解风险，降低杠杆，又要稳住实体经济发展的根基。这正是近年来，温州金融部门在解决银行不良贷款过程中，总结出来的经验。在这五年当中，温州处置不良贷款将近1600亿，占全省的四分之一。2016年底，温州市的银行不良率，五年来首次回落到3%以内，比2014年不良率最高时，下降了两个百分点。

　　银监会温州监管分局副局长周青冥：温州的金融风波也好，问题很多。其中这个里面企业盲目受信，银行业过度受信，这个是主因之一，我们现在怎么样解决这些问题，就是去杠杆，使这种发展是适度的，有效益的发展。

　　PPP模式有效撬动资金，减轻债务压力

　　降低杠杆率，除了排除风险之外，新的投资模式也是重要的手段。那么在政府主导的一些基础设施投资上，如何做到既吸引社会资金参与，又能控制债务压力呢？

　　西江，是钱塘江的一条支流，在汇入干流后，就会成为绍兴、杭州等沿线城市的饮用水源。因此，位于西江畔的这家污水处理厂，对于下游城市居民生活来说，作用十分重要。然而，这家处理厂却一度面临着资金紧张的局面。

　　中持水务江山第二污水处理厂厂长杨俊才：我们今年是第三个运营年，现在还没有盈利。要到5年，起码要5年以后，5年至到第3年基本上能持平。 这家污水处理厂的设计处理量是每天两万吨，项目回收周期长达28年，对于社会资本来说，很难产生吸引力。 浙江金控投资管理有限公司董事长杜金良：总的投资是7300万元，如果是按照以前的模式，那么政府只能出1800万，其他5500万需要社会融资，需要信贷资金。 按照以往的模式，这类基础设施只能由政府出资控股。而这家污水处理厂，引入了PPP的投资模式，社会资本可以和政府共同出资，并获得控股权，这大大提高了项目的吸引力。 浙江金控投资管理有限公司董事长杜金良：引入PPP模式以后，资本金由政府资本和社会资本共同参与，这样可以达到3600万。那么信贷资金的占比就是3700万。资本金就原来的24%，提高到49%。这应该说去杠杆的效应还是非常明显。

　　在PPP投资模式中，政府资金不控股，不分红，只是由政府层面确定母基金的投资产业方向、投资比例和杠杆倍数要求，交给企业实现市场化运营。目前，浙江省金控运作的220亿元政府产业基金，已经参股了60个子基金和直投项目，投资实体企业项目720多个，累计撬动社会资本达2297亿元。

　　人民银行衢州市中心支行行长周丽：在降低政府债务，去杠杆的同时，将环境污染的负外部性进行一种专业化市场化的运作，并科学防范了金融风险。